"Miért vannak árfolyamingadozások?"

Egyszerűen ugyanazon okok miatt ingadoznak az egyes valuták árfolyamai, amely okok miatt bármely termék más termékben kifejezett ára ingadozhat. Ingadozik a búza golyóstollban, a tej téglában kifejezett ára is, ahogy a jószágok relatív szűkössége változik.
A különbségek a pénz speciális helyzetéből adódnak. Meg lehet szüntetni valamely valuta más valutához képesti árfolyamingadozását az árfolyamok rögzítésével, ahogyan az osztrák Shillinget rögzítette az ONB egyoldalúan a német márkához a 70-es években, amióta a valuták összevissza ingadoznak. Ezáltal a Shilling összes többi valutához képesti ingadozása megegyezett a márka összes többi valutához (dollárhoz jenhez stbstb) képesti ingadozásával. Az osztrákoknak csak bizonyos minimális kamatkülönbözetet kellett fizetni kockázati prémium gyanánt a márkához képest. Az osztrák külkereskedelem legnagyobb hányada márkában folyik, ezért ennek a kockázatának a csökkentése volt a leginkább kívánatos.
További különbségek is vannak a többi áruhoz képest, gazdaságpolitikai irányváltásokra érzékenyek a piaci szereplők.

"A spekulánsok okozók vagy haszonélvezők?"

A szabadon lebegő valutáknál természetes az árfolyamingadozás, ez a dolgok rendje.

Még egyszer, minek lehetnek haszonélvezői a spekulánsok, mert ha csak a véletlenre hagyatkoznak, akkor egyikük nyeresége a másikuk vesztesége lenne. Ha egy ország irreális szinten rögzíti a valutaárfolyamot, a gazdasági helyzetből a leértékelés elkerülhetetlen, csak az időpont a kérdéses, akkor a várhatóan leértékelődő valutától szabadulnak a spekulánsok, ezzel közelebb hozhatják a leértékelés időpontját. Vagyis a gazdaságpolitika hülyeségeit korrigálják tevékenységükkel.